祸福回还车转毂，荣枯反覆手藏钩。
龟灵未免刳肠患，马失应无折足忧。
不信请看弈棋者，输赢须待局终头。
世途倚伏都无定，尘网牵缠卒未休。
世上的事依托隐藏不定，尘世的事拉开缠绕没有停止过。
祸福回还车转毂，荣枯反覆手藏钩。
祸福轮回像车轮一样，荣光枯萎反来覆去像手持钩。
龟灵未免刳肠患，马失应无折足忧。
龟灵占卜要将龟开膛破肚，马失前蹄不必忧虑。
不信请看弈棋者，输赢须待局终头。
如不信时请看下棋的人，输赢还得等到局终才分晓。
世途倚(yǐ)伏都无定，尘网牵缠卒(zú)未休。
倚伏：即《老子》所说“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，简言“倚伏”。尘网：犹尘世，即人世。古人把现实世界看做束缚人的罗网，故言。卒：始终。
祸福回还车轮毂(gǔ)，荣枯反覆手藏钩。
回还：同回环，谓循环往复。车转毂：像车轮转动一样。毂，本指车轮中心部分，此指车轮。荣枯：本谓草木盛衰，常以比政治上的得志与失意。
龟灵未免刳(kū)肠患，马失应无折足忧。
龟灵：古人认为龟通灵性，故常用龟甲占卜以决吉凶。灵，动词，通灵。刳肠患：言龟虽通灵性，也难免自己要被人杀掉的祸患。折：摔断。足：同“脚”。忧：忧患。君：指元稹。
不信请看弈棋者，输赢须待局终头。
公元810年（元和五年），白居易的好友元稹因得罪了权贵，被贬为江陵士曹参军。元稹在江陵期间，写了五首《放言》诗来表示他的心情：“死是老闲生也得，拟将何事奈吾何。”“两回左降须知命，数度登朝何处荣”。过了五年，白居易被贬为江州司马。这时元稹已转任通州司马，闻讯后写下了充满深情的诗篇《闻乐天授江州司马》。白居易在贬官途中，风吹浪激，感慨万千，也写下五首《放言》诗来奉和。此诗为第二首，诗主要讲祸福得失的转化。
这首诗包含了矛盾转化的朴素辩证观点。应该指出的是，矛盾的互相转化是有一定条件的，没有一定条件，是不可能发生或实现转化的。诗中所讲的《塞翁失马》的故事就是这样。塞翁的马失而复还，而且还带回一匹好马，这是福；但是后来，其子骑马又摔坏了腿，福于是变成了祸。其中，这个儿子去骑马，或是由于事先没有做好安全措施，或是由于他的骑术不高明，摔下马来，这就是其福转化为祸的条件。而“马失应无折足忧”的说法，只讲转化，忽略了转化的条件，带有一定的片面性，是不足取的。当然，这是诗句，不可能讲得那样细致，后人是不能苛求于古人的。
不用钻龟与祝蓍。
试玉要烧三日满，
辨材须待七年期。
周公恐惧流言日，
王莽谦恭未篡时。
向使当初身便死，
一生真伪复谁知？
赠君一法决狐疑，不用钻龟与祝蓍。
我送给你一种解决疑问的办法，这个办法不需龟甲，蓍草茎来占卜吉凶。
试玉要烧三日满，辨材须待七年期。
检验玉真假还需要烧满三天，辨别木材还要等七年以后。
周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡时。
周公害怕流言蜚语的日子，王莽篡位之前毕恭毕敬。
向使当初身便死，一生真伪复谁知？
假使这人当初就死去了，一生的真假又有谁知道呢？
赠君一法决狐疑，不用钻龟与祝蓍(shī)。
君：您，这里指作者的好友元稹。法：办法，方法。决：决定，解决，判定。狐疑：狐性多疑，故用狐疑指犹豫不定。钻龟、祝蓍：古人因迷信而占卜的方法，钻龟壳后看其裂纹占卜吉凶，或拿蓍草的茎占卜吉凶。这里是指求签问卜。蓍，多年生草本植物，全草可入药，茎、叶可制香料。
试玉要烧三日满，辨材须待七年期。
试：试验，检验。辨：辨别，鉴别。材：木材，这里指枕木和樟木。期：期限。
周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡(cuàn)时。
周公：姬旦，周武王弟，成王的叔父。篡：篡位，臣子夺取君主的权位。
向使当初身便死，一生真伪复谁知？
向使：假如，如果，假使。便：就。复：又。
这是一首富有理趣的好诗。它以极通俗的语言说出了一个道理：对人、对事要得到全面的认识，都要经过时间的考验，从整个历史去衡量、去判断，而不能只根据一时一事的现象下结论，否则就会把周公当成篡权者，把王莽当成谦恭的君子了。诗人表示像他自己以及友人元稹这样受诬陷的人，是经得起时间考验的，因而应当多加保重，等待“试玉”、“辨材”期满，自然会澄清事实，辨明事伪。这是用诗的形式对他自身遭遇进行的总结。
在表现手法上，虽以议论为主，但行文却极为曲折，富有情味。“赠君一法决狐疑”，诗一开头就说要告诉人一个决狐疑的方法，而且很郑重，用了一个“赠”字，强调这个方法的宝贵，说明是经验之谈。这就紧紧抓住了读者。因在生活中不能做出判断的事是很多的，大家当然希望知道是怎样的一种方法。“不用钻龟与祝蓍”。先说不用什么，而该用什么，却不径直说出。这就使诗歌有曲折、有波澜，对读者也更有吸引力。诗的第二、三句才把这个方法委婉地介绍出来：“试玉要烧三日满，辨材须待七年期。”很简单，要知道事物的真伪优劣只有让时间去考验。经过一定时间的观察比较，事物的本来面目终会呈现出来的。
以上是从正面说明这个方法的正确性，然后掉转笔锋，再从反面说明：“周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡时。”如果不用这种方法去识别事物，就往往不能做出准确的判断。对周公和王莽的评价，就是例子。周公在铺佐成王的时期，某些人曾经怀疑他有篡权的野心，但历史证明他对成王一片赤诚，他忠心耿耿是真，说他篡权则是假。王莽在未取代汉朝政权时，假装谦恭，曾经迷惑了一些人；《汉书》说他“爵位愈尊，节操愈谦”。但历史证明他的“谦恭”是伪，代汉自立才是他的真面目。“向使当初身便死，一生真伪复谁知？”这是全篇的关键句。“决狐疑”的目的是分辨真伪。真伪分清了，狐疑自然就没有了。如果过早地下结论，不用时间来考验，就容易为一时表面现象所蒙蔽，不辨真伪，冤屈好人。
诗的意思极为明确，出语却曲折委婉。从正面、反面叙说“决狐疑”之“法”，都没有径直点破。前者举出“试玉”、“辨材”两个例子，后者举出周公、王莽两个例子，让读者思而得之。这些例子，既是论点，又是论据。寓哲理于形象之中，以具体事物表现普遍规律，小中见大，耐人寻思。其以七言律诗的形式，表达一种深刻的哲理，令读者思之有理，读之有味。